牛跟投业绩预期下调只是阵痛，宝马本土化电动转型藏巨大机遇?

随着车市竞争加剧，宝马也开始承受压力。

相关消息显示，近日宝马汽车将2026财年业务利润率从 4%-6%大幅下调到 1%-3%，全年销量预期由持平改成小幅下滑，税前利润降幅更是超过15%。

当然，面对下滑，宝马方面也给出了相应的解释，甚至我们可以说每一条都戳中当下车企的生存难题。其一是中东冲突持续发酵推高能源成本，全球消费需求疲软；其二，内部大刀阔斧降本改革带来短期财务阵痛。当然，这两点属于全行业共性难题，宝马在全球市场的业绩下滑还跟国内市场的超预期降温脱不开关系。

要知道，中国长期坐稳宝马全球最大单一市场，曾经每四台宝马就有一台卖给国内消费者。可 2026 年一季度数据彻底变脸：在华仅交付 14.4 万辆新车，同比大跌 10%，销量占集团总份额从 33.5% 直接缩水至 25.5%，而中国也成为了宝马全球跌幅最大的市场。这份额肉眼可见下滑背后，是国内高端新能源品牌全方位围剿。30 万 - 60 万本是宝马 5 系、X3、X5 的核心利润腹地，如今问界、理想、小米、蔚来扎堆猛攻，把这块蛋糕瓜分大半。

相关数据显示，今年一季度宝马在华电动车渗透率仅 6.2%，反观国内整体新能源渗透率早已突破 50%，相差近九倍。为了守住终端客流，宝马在终端的售价也持续走低，部分车型优惠力度拉满，可降价换不来销量，反而不断稀释利润，陷入 “越卖越亏” 的死循环。而且这不是宝马一家的困境，而是整个 BBA 豪华阵营的集体困局。

数据显示，一季度奔驰在华销量暴跌 27%，奥迪同步下滑 12%，三家豪华品牌一季度合计少卖 7 万辆车。可见燃油时代靠车标、底盘、操控建立的品牌溢价，在电动智能化浪潮里正在快速贬值。国产新势力标配 800V 高压平台、城市全场景智驾、流畅智能座舱，大模型语音助手随叫随到；反观宝马虽然早就推出了新能源车型，但是却发力太慢，逐步被国产车型赶超，过去引以为傲的 “终极驾驶机器” 卖点，在普通家庭购车决策里权重越来越低。

当然，拉开距离观察，面对市场的走冷，宝马并非坐以待毙，本土化转型的动作力度也肉眼可见。从 “在中国，为中国” 升级到 “与中国共进”，直接把中国定位成全球创新策源地。宝马2026约规划 20款左右的新产品，并且表示把部分产品定义权交给本土团队，新车深度适配鸿蒙生态，搭载阿里千问、DeepSeek等大模型语音系统，联手Momenta打磨适配国内路况的 L2 + 全场景领航辅助。硬件层面 800 伏架构、第六代高续航电池、全新电子电气架构悉数落地，技术底子基本看齐国产头部品牌。

但动作到位，不代表结果可期。个人认为，摆在宝马面前最核心的矛盾，还是是转型速度跟不上中国市场内卷速度。国产新能源半年就能完成一次产品迭代，快速根据用户反馈调整配置、优化车机；而宝马全球决策链条冗长，很难第一时间跟上国内消费者瞬息万变的需求。过去加长轴距、加厚座椅就能讨好国内买家，现在用户买车先看智驾、座舱、补能效率，单纯堆机械素质早已不够打。

在车界看来，宝马这次下调业绩预期，某种程度上也是宝马主动挤泡沫、直面短板的表现，比起刻意粉饰财报，坦然暴露危机反而更容易稳住资本市场信心。瘦死的骆驼比马大，宝马手握全球百万级忠实用户、百年造车工程积淀、完善的全球研发与供应链体系，品牌根基没有彻底动摇，这也是它和二线豪华品牌最大的区别。